2022年纺织服饰投资标的

来源：米乐app官网下载    发布时间：2024-09-01 13:10:25

  市场格局来说中国市场既为全球第一大服装消费市场，中国也是全球第一大纺织品服装供应国，且纺织品份额仍在持续上升。

  在经济景气度下滑的环境中，纺织服装行业传统的现金流较好的优势反映出来了，这也是为什么整个服装纺织板块抗跌的原因。今年和2011年纺织服饰类市场走势和逻辑相似。

  纺织服装产业链各环节最重要的包含原材料供应、纺纱、织布、印染、后整理、成衣生产、品牌服装管理等。其中技术壁垒性最为突出的要属纺丝和染整环节。

  产业链下游：我们从纺织服装成品按品类划分，比较各品类的成长性与格局、增速：运动服童装女装男装，男鞋女鞋。由于下游内卷严重且处于红海市场马里克只推荐成长性高的运动类企业：比勒音芬

  新媒体平台带动最大的就是服装类直播，而服装纺织最受益的就是中上游企业，这点可以看行业各企业的业绩，今年中上游服饰类业绩成长性都不错，但选择投资要谨慎，马里克只认为有市场技术壁垒和产品垄断性的才是我们看好的标的。

  产业链中上游：马里克认为垄断性和技术壁垒性最强的两个企业是台华新材、伟星股份

  台华新材公司为锦纶全产业链有突出贡献的公司，主要看点为锦纶66和再生锦纶。锦纶66，从上游生产端看，原材料己二腈具备稀缺性（公司是英伟达的最大客户）且良品率较难提升，需要具备经验、人才、管理等多方面因素，考虑设备投产及经验积累时间，预计3-5年内供给端格局较好；从下游需求看，品质升级下运动品牌对于锦纶66的需求旺盛，仍处于供不应求的状态。能够正常的看到锦纶66和再生锦纶具备较高壁垒，需求旺盛而供给紧张。公司子公司浙江嘉华特种尼龙有限公司锦纶年产能将达到18.5万余吨，为全球品类最齐全的尼龙生产厂商之一，为公司未来发展打开了新的增长空间。

  伟星股份主营钮扣、拉链和金属制作的产品等服饰辅料产品。在拉链业务领域已发展成为国内条装拉链顶级规模的企业，预计今年国内业务比重将有所上升。公司较早认识到劳动力用工成本持续高企的趋势以及自动化生产对提升产品的质量稳定性和竞争力的好处。这些年，公司通过推进人机一体化智能系统、信息化的管理手段，不断的提高现场生产效率和制造水平，取得了不错的成效。

  对比台华、伟星两家公司，① 台华：技术壁垒最高，市场需求旺盛；② 伟星：由于拉链赛道具备集中度提升的逻辑，伟星现在离全球龙头YKK的天花板还很远，且拉链产品黏性较强。所以市场愿意给出：市值提升空间大，高估值溢价。

  所以马里克推荐：具备高技术壁垒的企业（如台华新材）和未来市场集中度明确的有突出贡献的公司（如伟星股份）。

  知天下事有所激有所逼而成者居其半。增值的过程，会让你抓狂，会让痛苦，但这过程于你人生而言，很值得。微风襟袖知